Etf de alto rendimiento

ETF bonos de alto rendimiento

Mejoran los rendimientos de la cartera. Bonos de alto rendimiento ETF

En un post reciente te hablé de los ETF en los bonos de cupón. En ese artículo vimos que los ETF de bonos de cupón más interesantes estaban todos en la categoría de ETF de bonos de alto rendimiento.

Hoy vemos de qué se trata este instrumento. ¿Qué son los ETF de los bonos de alto rendimiento? ¿Y por qué pueden ser un instrumento importante para su cartera? Por supuesto, también explicaré las contraindicaciones de esta clase de activos.

¿Qué son?

Primero, veamos en qué consiste este instrumento. Un ETF de bonos de alto rendimiento es un ETF que replica un índice compuesto de bonos de alto rendimiento. Bonos, es decir, bonos que están por debajo de la calificación de grado de inversión, que en el pasado se denominaban a menudo «bonos basura» («junk bonds» en inglés).

Estos bonos tienen un alto nivel de riesgo de impago, o al menos un riesgo mucho mayor que los bonos de grado de inversión. Sin embargo, esto no significa que sean valores en los que los fracasos están a la orden del día. En 2017, la tasa de incumplimiento en el segmento de alto rendimiento era inferior al 2%. P

or supuesto, durante las fases de recesión la tasa de incumplimiento también aumenta significativamente, pero estamos hablando de niveles que incluso en una calificación de C están alrededor del 25%.

Contra esto, los rendimientos son más altos, con un margen contra los bonos normales. Las dispersiones que ahora no son muy altas, pero tienden a aumentar significativamente durante las recesiones. Y eso sigue siendo muy alto donde los índices son más bajos.

Un ETF en este sector tiene ventajas significativas sobre los valores individuales. De hecho, gracias a la alta diversificación, el impacto de los incumplimientos se reduce y se puede llevar a casa la ventaja de un mayor rendimiento.

¿Vale la pena invertir?

Los ETF de bonos de alto rendimiento tienen varias ventajas. Si invierte en un valor de este tipo en su cartera, puede lograr una mezcla de riesgo y rendimiento a medio camino entre la renta variable y la renta fija.

De hecho, en el período 1993-2017, éste es el perfil de riesgo/rendimiento de varias clases de activos americanos:

  • Bono de alto rendimiento: rendimiento 7,77%, desviación estándar: 8,06%.
  • Bono de grado de inversión: rendimiento 6,38%, desviación estándar: 5,14%.
  • Existencias de gran capital: rendimiento 9,69%, desviación estándar: 14,15%.
  • Las acciones de pequeña capitalización: rendimiento 9,54%, desviación estándar: 18,55%.

Como pueden ver, los altos rendimientos dieron un rendimiento extra de 1,4 puntos en comparación con los bonos de grado de inversión, mientras que la volatilidad no fue demasiado alta. El rendimiento es casi dos puntos inferior al de las acciones, pero con una volatilidad mucho menor.

En resumen, un instrumento que representa un buen compromiso entre las acciones y los bonos.

Invertir en ETF Bonos de alto rendimiento, otras ventajas.

Pero sería limitante pensar que esta es la única ventaja. Los bonos de alto rendimiento tienen otros aspectos interesantes. Por ejemplo, los bonos de alto rendimiento se ven menos afectados por las subidas de los tipos de interés que los bonos normales.

En el período 1998-2017, por ejemplo, hubo 16 períodos de aumento de los tipos de interés en América. En estos 16 períodos, el rendimiento medio de los bonos del Tesoro a diez años fue de -5,63%, el de los bonos de alto rendimiento de -0,77%, mientras que los de alto rendimiento ganaron un 4,86%.

De hecho, este sector es más sensible al ciclo económico que a las tendencias de los tipos de interés. Cuando la economía va mal, los fracasos aumentan y el rendimiento de los altos rendimientos disminuye. Sin embargo, si se producen subidas de los tipos de interés durante los períodos de expansión económica, el rendimiento de los altos rendimientos sigue siendo competitivo.

Otro aspecto importante es la baja correlación entre altos rendimientos, acciones y bonos. Hecho igual a 1 un nivel de correlación total, es decir, dos clases de inversión se mueven exactamente de la misma manera, la correlación con las acciones es de 0,62, la correlación con los bonos corporativos de grado de inversión 0,56, la correlación con los bonos del Tesoro a 10 años es de -0,08, es decir, incluso inversa.

En conclusión, al tener ETFs de alto rendimiento en su cartera puede obtener estas ventajas:

  • Instrumento con una buena mezcla de riesgo/rendimiento
  • Menor impacto de los aumentos de los tipos de interés que los bonos de grado de inversión o los bonos del Estado
  • Baja correlación con las acciones y los bonos del gobierno

Seguramente, tienes varias ventajas de esta herramienta. En el próximo artículo analizaremos uno de los mejores ETF de bonos de alto rendimiento.

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