Las acciones de Ferrari

Mayores éxitos de la Bolsa Italiana

Si sigues las reglas de Warren Buffett al elegir las acciones individuales, lo cual hago, hay varias cosas con las que deberías estar familiarizado. Si no, voy a enumerar algunos de estos elementos más importantes ahora. Una buena compañía debe tener estas características:

  • Una marca fuerte y globalmente reconocible que actúa como una barrera de entrada para los competidores.
  • Buenos márgenes de beneficio
  • Los ingresos y beneficios han aumentado en los últimos años
  • Alto rendimiento del capital

Estos son sólo algunos de los elementos. No los únicos, pero sin duda los más importantes.

En la Bolsa de Valores de Italia no hay muchos valores que tengan estas características. Una de estas compañías es sin duda Ferrari. Y no es una coincidencia que las acciones de Ferrari hayan estado entre las mejores inversiones de nuestro mercado.

Características de compañía exitosa

El rendimiento del título de Ferrari fue sin duda notable. Las acciones de Ferrari, de hecho, se han triplicado desde su cotización en 2016 hasta la fecha, es decir, en menos de tres años.

Y en este período un accionista también habría visto crecer el dividendo de 0,46 euros por acción a 1,03 euros en pago en 2019. Un dividendo más del doble.

La empresa tiene una marca muy fuerte. En la industria del automóvil, el nombre Ferrari es sin duda incomparable. En el segmento de los superdeportivos, el único competidor real es Lamborghini, que, sin embargo, tiene un volumen de negocios de 1.400 millones de euros frente a los 3.400 millones de euros de Ferrari.

En el futuro, sin duda llegarán otros competidores, pero ninguno de ellos será nunca Ferrari por su historia y exclusividad. La empresa tiene un margen de beneficio sobre los ingresos de más del 22%. Alto en absoluto y muy alto para una compañía de automóviles.

En los últimos años, los ingresos han pasado de 2.800 millones en 2015 a 3.400 millones en 2018 (alrededor de +7% por año), mientras que el beneficio neto ha pasado de 287 millones a 785 millones. Finalmente, el rendimiento del capital es superior al 50%. En resumen, las reglas de Buffett son ciertamente respetadas.

¿Comprar acciones, buena elección?

El punto, entonces, es siempre si una buena compañía es también una buena inversión. De hecho, el mundo está lleno de buenas compañías, pero a largo plazo sólo unas pocas de ellas son también una buena inversión.

Según Buffett, la diferencia es el precio que se paga. Y el precio de las acciones de Ferrari, después del crecimiento de estos años, no es exactamente barato.

Actualmente, de hecho, la compañía comparte unas 29 veces los beneficios. Un nivel muy superior a la media de los mercados internacionales y muy superior a la media del mercado europeo.

Por último, aunque hemos visto que es una marca «super-premium», la empresa comparte mucho más que otras empresas del sector automovilístico. Volkswagen, Daimler, BMW, hasta marcas más generalistas como Toyota, FCA o General Motors, todas cotizan un precio/beneficio por debajo de 10. El valor de las acciones de Ferrari asciende a casi 24 mil millones de euros. Más que la FCA de la que se desprendió, más que todo el Renault.

Ferrari comparte, vamos a poner todo junto
En resumen, Ferrari es una excelente compañía, pero esta excelencia que tiene los títulos en sus manos si quiere hacerla pagar bien. La compra de acciones de Ferrari implica un cierto grado de riesgo, porque las valoraciones son muy altas y para ser sostenidas necesitan que la empresa siga creciendo.

En este sentido, el último informe trimestral parece ser positivo en este sentido. Los ingresos crecieron un 13%, los beneficios netos un 22%. Para resumir, Ferrari ciertamente tiene un perfil de crecimiento. Es sin duda una reserva que debe mantenerse bajo estrecha observación.